# 什么时候卖出？

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- Published: 2026-08-25T09:49:17+08:00
- Author: 白宦成

作者回顾了从基金到股票、再回到基金的投资经历，认为买入相对容易，卖出则难以判断。
投资的本质是参与社会产出的分配，因此不应仅因市场变化或担心卖飞而出售资产。

卖出可分为换仓和变现：换仓应选择更有利于参与社会产出分配的资产，变现则应以实际资金
需求为依据。若暂时用不到这笔钱，就不必卖出。

我从买基金，到买股票，再到买基金，其实经历了几个循环；目前持仓中，大头是基金。

在过去很长一段时间里，我都没想明白一件事 —— **什么时候卖？**

买对我来说，不难。我本身就有保持储蓄的习惯，所以每个月固定存入一笔钱进行储蓄；然后
购买资产。这已经成为我数年来的习惯了；也让我攒了一笔躺平保障金。但，如何卖是个很
难的问题，怎么才能卖在合适的位置？怎么才能确保没有卖飞？

曾经我和 C 哥聊过卖期权，C哥的建议是：不要卖，等用到的时候再卖。我当时没太懂这个
背后的原理；最近我终于明白了背后的逻辑。

**投资我们到底在投什么？**

我们投资本质上是参与社会整体产出的分配；分配有很多种，包括按劳分配（工资）、按资产
分配（投资）等等多种多样。

我们的投资的目标是让自己能够更多的参与到社会产出的分配当中；如果我们只持有现金，
就没办法很好的参与分配，因为现金只是现金，没有投入再生产，无法增强其自身效益。

而基于这个目标，我们什么时候应该卖出投资：**我们认为不再需要参与到社会分配当中的
时候**；或者说，花掉这笔钱对我们更重要的时候。所以，答案很简单：**用不到，就不卖。**

**是真的不卖么？**

即使是卖，也分两种卖，一种是换仓，一种是变现；对于前者而言，判断标准也清晰很多：**
我们换仓的标的应该是比之前的标的能够更好的参与到社会产出分配当中。**而对于后者而言，
就回到前面的判断：不用不卖。