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投资领域的 Alpha 收益和 Beta 收益

最近币圈复苏,各种新的 Token 出现,让不少人一夜暴富。自然也就有人来写 —— 我是如何获得这个 Alpha 收益的?

那问题来了,什么才是 Alpha 收益?

Alpha 收益可以理解为是由人为因素所影响的部分,我们希望提升的收益,往往也是因为 Alpha 收益带来的。但同样的, Alpha 收益的提升也是困难的,你需要对抗市场,在市场当中总结出自己的经验,并发现其中的收益点。

Beta 收益则是那些无需手动操作就可以享受的收益 —— 比如国家的发展、时代的变化,都是可以为我们带来 Beta 收益的事情。对于绝大多数的普通人来说,都可以相对简单的获得 Beta 收益 —— 比如购买大盘的指数基金。

growth

下一轮增长在哪里?

回顾 2022 ,我们看到了经济的不断在下行(不只是国内的经济下行,国外的经济也没好到哪里去,美股也在跌)。

一方面,我们可以将其归因为疫情 —— 疫情的出现使得国际之间的交流变得困难,开始出现了逆国际化的潮流,大家开始只为本国的产品消费。

另一方面,我们也应该关注到,这一次的下行,很有可能是创新的缺失 —— 任何创新都有其增值周期,上一次的创新的增长,来自于互联网。千禧年代,我们遭受了千年虫的冲击,但也带来了一波互联网发展。而这一波发展持续了 20 年,我们也得到了 20 年的高速增长。

如今互联网已经难以提供新的增长点了 —— 能够联网的已经都连的差不多了(物联网、车联网)、能够上网的人也都上的差不多了(现在的小朋友们可能都不一定会玩电脑,但一定会玩手机、iPad)。

互联网已经没有什么太多的增长点了。我们的经济,也就自然而然的进入萧条的时期。想要让我们的生活重回一个高速增长的时代,需要一个新的增长点。

我不知道这个增长点在哪里。不过,我们唯一能做的,便是积累那些能够跨越周期,穿越牛熊的能力 —— 写作、演讲、学习、创新的能力,永不过时。

Investment Scrabble text

投资实证 #1: Start From Scratch

看过不少投资实证,对于我来说,也需要记录一份自己的投资记录。

为什么需要一个投资实证

在过去的几年里,投资对我来说是一个不花费什么心思,但也没什么长进的事情。我购买指数基金、黄金、银行存款。但我同样不知道自己的投资收益率如何,只知道自己确实从这些基金当中赚到了很少的一些钱。

但作为一个致力于自由生活的人,投资将会是我未来收入中十分重要的一环,我必须早做准备,更好的训练自己的投资技能,从而从容的面对日后的挑战。

和随手记的日记不同,过去我没有投资记录,导致我不知道自己的行为有什么影响,也无法回溯和对比,于是我从今时今日开始,记录自己的投资心得和操作,让自己正式入门。

说明

  1. 市场有风险,投资需谨慎。本投资实证供笔者记录投资成长和交流使用,不做任何推荐使用。投资者应保持独立思考。
  2. 会定期公布收益率图、资产配置、近期操作、简要分析等。
  3. 资产配置中的占比,分子数值取整。

投资目标

  • 投资周期:10年
  • 预期年化收益率:8%

最新净值

资产配置

资产类型占比主要平台
活钱0.8招商银行
稳健理财0
长期投资51.5且慢、招商银行、富途证券
高风险投资47.8一级市场、BTC/ETH
资产占比

近期操作

  1. 将资产录入至有知有行,用于生成统计图表;
  2. 无购买操作;无卖出操作;

总结

本期是第一期,没有太多操作,仅用于记录。不过从目前的情况来看,我的资产配置属于不太安全的状态 —— 活钱占比太低:一旦出现黑天鹅,我可能需要从长期投资中不得不提取现金出来,会损害长期收益。

red and blue light streaks

美股交易时间与价值投资

突然觉得,美股很适合价值投资,因为美股的交易时间决定了,它无法作为我们的高频交易方式,我们无法高频的购买。

美股持续交易时段为美国东部时间(ET):周一至周五 9:30~16:00
美夏令时(3月-11月):北京时间 21:30~4:00
美冬令时(11月-次年3月):北京时间 22:30~5:00

富途证券:https://www.futuhk.com/cn/support/topic135?lang=zh-cn&from_platform=1&platform_langArea=

虽然有盘后交易,但波动相对没有那么明显,操作的意义并没有那么大。差不多也是挂个预期价格,放在这里等待自动撮合交易。

相比之下,更符合我们生活习惯的 A 股和港股,会让你不自觉的进入盯盘模式。

red and blue light streaks

我的美股投资策略

以下内容仅为个人投资记录,不构成任何投资建议。

白宦成

我在上个月开始了美股投资,不断的入金 & 买入。以下是我的持仓 & 购买理念

购买什么样的股票?

  1. 购买大盘基金:诸如标普 500 ,大盘股意味着买的是未来,而在一个长期的时间范围来看,我们可以认为世界的经济是上升的。
  2. 购买我喜欢购买的产品:我不会购买我看不懂的行业和产品,比如消费品。我更关注我自己能够看懂或者能知道什么时候该卖出的股票。这样带来的好处是我能够更加明确我应该什么时候买入,以及应该什么时候卖出,相应的,坏处是我能够购买的股票是极为少量的,因为我看到的那些股票很有可能已经被其他人所看好,或者是股票过于集中导致整体的抗风险性不强。

什么时候卖出?

因为我的买入策略很简单:如果我想要购买一个东西或使用一个东西,那我就可以购买他的股票。

而相应的,我的卖出策略则是两种:

  1. 我不再对所持股票公司的产品感兴趣:如果我不再对某个公司的产品感兴趣,则说明我已经无法判断这个公司和这群人所做的事情是否有价值,此时,我就可以考虑将其卖出,更换为当下我更看好的产品和公司。
  2. 我确实用钱:之前我问过一个前辈,问他,我应该何时止盈,他给我的答案是,不需要考虑止盈。你永远无法找到合适的时间点卖出,你唯一能做的,就是当你用钱的时候卖出。始终持有,对长期抱有希望。

我的持仓

我目前持有了四只股票,分别是 $AAPL、$MSFT、$NVDA 和 $FUTU。

AAPL和 MSFT 主要是基于两个判断:

  1. 我目前仍喜欢并还在接下来的时间里持续购买苹果的产品,在我不够买苹果产品的时候,不妨购买苹果的股票来完成消费冲动的抑制。
  2. 微软自身在操作系统领域的基础足够深,让它成为这个领域的垄断性存在。此外,微软近几年的收购动作在我看来是非常有价值的(如 GitHub、暴雪),这让我觉得,微软依然还能行(当然,我自己也还是会用 Windows 和 Office)

而 NVDA 的持有逻辑就很简单了,买不到 3080 ,只能买点 NVDA 来疗愈一下自己。

FUTU 则是因为我正在使用富途牛牛购买美股,既然富途牛牛是我正在使用的产品,我为什么不买一些呢?

fan of 100 U.S. dollar banknotes

我的投资理念

在过去一年里,我进行了很多轮投资,总体来说有涨有跌。不过,我觉得可以写一篇文章来记录我自己的投资理念。

核心理念

只购买我能看懂或我信任的。

其实这个是来自于巴菲特的价值投资理念,如果你认同某一个资产的价值,那就购买和长期持有。

对于我来说,因为我不是一个专业的投资人和交易者,价值投资的理念相比于波段投资,更适合我。

我会买什么样的资产

我购买的资产主要有几类:

  1. 指数基金:指数基金跟随经济大盘波动,如果经济好转,指数基金同样会上涨,从这个角度来看,中国经济虽然放缓,但整体还是在向上增长的,所以购买指数基金。另外一个层面,在我看来,我是一个生活在中国的人,那么生活中的变化,都是我能体会到的,所以,经济上行和我的投资收入是同步的,这是一个合理的事情。
  2. 我能看懂或想买的产品的公司:今年的一个不同就是我千辛万苦办理了汇丰银行的香港卡,从而开启了境外投资的可能。我首先购买的就是苹果公司的股票 $AAPL,而购买苹果公司的逻辑也很简单,只要我今天想买苹果的产品,那么就说明这个公司依然对我有吸引力,从这个角度来看,购买苹果的股票是没有问题的。卖出的逻辑也很简单,如果我发现苹果的产品我不想买了,那么就到了该卖的时候了。此外,我还有一个特定的投资逻辑,来自于 WealSelf 主播 13 的逻辑,如果我今天有钱想买新款的苹果产品,但同时我手头的旧款苹果产品依然可以使用,那么我就会把购买苹果产品的钱拿去购买苹果的股票,这样就可以使我无法达成购买苹果产品的目的,但同时,可以等待我的投资收益达到购买对应产品的时候,再进行购买。
  3. 特别信任的朋友的推荐:比如今年就在老王的推荐下,购买了 $PEOPLE,收益率非常不错。虽然投入的本金不多,但对于相对追求低风险的我来说,是一个合理的投入和回报。

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做长期有信心的投资者

今天在有知有行听了最新一期节目,感触比较深。
刚好最近在研究区块链 & 加密货币,也参与了一些 meme 币。也会在想“止盈“这件事。

但说实话,我对于止盈其实没啥想法,只是觉得“应该这么做”,而不是“我必须要这么做”,节目当中提到了,你思考止盈,说明你对未来没有预期和希望,你不觉得未来会变得更好。

从这个角度来看,我重新思考了一下我目前持有的 ENS 和 $PEOPLE,我觉得,ENS 基本面没有变化,长期还是看好的,不应当设置止盈目标。而 $PEOPLE 本身作为一个 meme 币,是我所不了解的领域 ,从这个角度来看,我应当为 $PEOPLE 设定一个止盈线。不过考虑到我当前设定的止盈线还很远,所以倒是不着急。

那什么时候需要卖出呢?当你真的需要这笔钱去做点什么的时候。

空投的卖出策略

ENS 可以说几乎是我加入币圈的一个催化剂,过去虽然我也研究区块链技术,但很少碰币。几乎只会少量购买一些 ETH ,用作开发相关的用途。

但,这次 ENS 空投让我尝到了甜头,也一定会投入一些精力在其中。

刚好写写我的卖出策略。

其实最简单的来看的话,卖出策略有两种:

  1. 极端看涨:这种是拿到的空投会一直放在手里,直到有一天不再认可对应的项目,则全部售出。
  2. 极端看跌:这种是拿到手的空投会马上放掉,落袋为安。

这两种策略比较极端,虽然可能会有一些人用,但在总体中的比重应该不大。前者是区块链/比特币的信徒,而后者则是极端的炒币分子。

大部分的人的卖出策略应该都是混合的,但根据个人对于风险的关注度不同,则会区分两类策略。

  1. 普通看涨:根据价格,每次出货 25%,剩下 75% 等待达到下一次的价值点。
  2. 普通看跌:根据价格,每次出货 75%,剩下 25% 等待达到下一次价值点。

我在本次 ENS 空投中前期采取了 普通看跌 策略。后期则采用了普通看涨策略。

对于我自己来说,需要通过 ENS 来见证自己的不足,认知自己的问题,从而获得进化。

感觉最近要多看一些和投资相关的书。