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除了上述的图书以外,本站的读书笔记分类中还有一些投资相关的书摘,供你参考。
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过去一直听孟岩讲「投资是认知的变现」,没什么感觉,最近投资拼多多属实让我自己感受到了「投资是认知的变现」这句话。
在股票市场中,所有的盈利来源都可以归结为「低买高卖」,你在低价时购买了股票、基金,并在高价时卖出基金,获得其中的差价。
一种策略是简单的「追涨杀跌」,如果发现一个股票/基金开始出现涨势,就开始买入,并在买入后不久,进行售出。这种行为并非完全不可行,在高频交易和量化交易的过程中,基本上便是基于这样的逻辑进行,并通过机器逻辑来提升交易的频度和粒度,获取高额收益。
另一种策略便是我们所说的「投资」,找到你觉得价值和价格不匹配的股票,以低于市价的标准买入,并以高于市价的标准卖出,获得其中的价差。绝大多数的投资便是如此。
如今有了各种股票基金 App,投资动作变得越来越简单,你不再需要前往股票交易所现场购买,远程在家中,甚至坐在马桶上,都可以完成一次交易,「认知」体现在何处?
认知便是你知道这支股票的价值是多少。当你知道一个股票的价值,你便敢于在市场情绪崩溃的时刻激情买入;当你知道一个股票的价值,你便敢于在市场热捧之时,激情抛售。
我买入拼多多时,正值中美关系冰冻,拼多多股票跌至 70 美元。所以我买入了 20 股,把当时海外的空闲现金全部投入。后续随着中美关系解冻、拼多多的海外版 Temu 业绩不错,拼多多股票一直涨,直到最近的 145 美元。
从 70 买入开始,一直到 110 美元开始,我开始纪律性的卖出,110 美元卖一部分;120 美元卖出一部分;130 美元卖出一部分;目前手头还剩不多,定下的售出价格是 150 美元。虽然尚未达到 150 美元,但已经收回本,剩下的部分其实都是赚的。
在此刻,我深刻的感知到「投资是认知的变现」。我不知道拼多多的价值是多少,所以我会在 110 卖出、120 卖出、130 卖出。如果我始终没卖,可能到了 150 美元卖出,不仅仅是收回本,而是翻倍的收益。
但另一个层面,上面的这些不过是马后炮,拼多多完全有可能从 110 美元跌回 70 美元,甚至跌回 40 美元,这一切都是有可能的。我的认知并不能告诉我拼多多的价值到底是多少,只不过是纪律性的交易让我可以赚钱,本质上是幸运,而不是能力。
一如当下纠结的我,到底该不该卖拼多多?现在是否是已经超过了拼多多的股票价值?我是否应该继续持有还是卖出?我不知道。或许止盈是一个好的选择,既然认知不到位,就应该接受自己认知不到位带来的结果。也像我年初 200+ 卖掉的 NVDA,我的认知没办法想象到 NVDA 可以卖到 400+ ,所以自然无法享受到其从 200+ 涨到 400 + 的收益。
投资不过是认知的变现。
以下内容仅为个人的记录,不做任何投资建议。
2022 年的时候,我曾经写过我的美股投资策略,如今已经 2023 ,我也经历了一轮买入和买出,并追加了投资,所以重新复盘一下过去一年的持仓变化。
2022 年时,我的持仓主要是 $AAPL、$MSFT、$NVDA 和 $FUTU,四只股票。总体投入的成本是 26,071.74港币,约等于 3,330.38 美元。
2023 年,我的持仓相比于去年有了一些变化。
目前的我同时在使用富途牛牛和长桥作为我的美股交易券商。之所以切换到长桥,主要的原因是其终身免佣金(股票交易里佣金的损耗还是挺夸张的)。
2023 年,我把去年的一些持仓全部都换成了新的持仓,可以趁机聊聊。
$AAPL 我是在 156.03 刀时买入,在 175 刀时卖出。持仓约 1 年,年化约 10%。写文章的此刻,$AAPL的价格是 174.310 刀。苹果的卖出是因为我希望将资金从富途迁移到长桥,所以做了卖出,而不是转券商(发现转券商是按持仓的股票来算的,卖出后的资金损耗反而更低一些)。当时主要是想着能够减少一些佣金,但实际上我的美股交易并不频繁,那么这个转仓是否真的有意义?
$FUTU 我是在 42.30 刀时买入,在 49.03 刀时卖出,持仓 1 年 2 个月,年化约 13.77%。写文章的此刻,$FUTU 的价格是 49.21 刀。富途的买入策略在上一篇里说过了,而卖出策略和 $AAPL 是一致的。不再赘述。
$NVDA 我是在 214 刀时买入,在 271.37 刀时卖出,持仓约 1年 2 个月,年化约 21.79%。写文章的此刻,$NVDA 的价格是435刀。NVDA 的买入策略在上一篇说过,是因为买不到 3090 ,就买了点 $NVDA。但卖出从现在来看,我认为自己还是太年轻,一个是其实当时完全没必要转仓,不交易其实完全可以接受。应该要忍住自己的精神洁癖。另外一个是对于 $NVDA 的成长性没感知,我卖掉的时候还是今年的 3 月, 彼时 ChatGPT 已经火了,对于我这个早期的 ChatGPT 用户来说,其实是能预测到利好 $NVDA 的。但是当时为了一个减少佣金的理由,就卖掉了。太年轻了!
$MSFT 我是在 295 刀时买入,在 318.83 刀时卖出,持仓约 1年 2 个月,年化收益约 6.69%。写文章的此刻,$MSFT 的价格是 319.780 刀。$MSFT 的卖出逻辑也是比较简单,主要是转仓,不多说。$MSFT在我卖之后,倒是没有涨特别多,所以我的心里负担没有 $NVDA 那么重。但回过头来看,依然不是一个很好的投资决策。
$API,已经记不得当时买入的价格了,不过目前的价格是 $2.96, 而我的成本是 $11.68,不过因为买入的不多,所以还好,一共也就 300 美元左右。目前的总价值大概是 $74 ,持有约 1 年时间,年化收益约 -74.66%。就目前而言,我可能会继续买入 $API,来拉低我的平均持仓成本。此外,这部分买入可能不会买入特别的多,按照目前的情况,我可能会再买入 100 股左右,把平均持仓成本拉到 $5 左右。
$API 这家公司我有接触过,总体来说,我认为在实时互动领域是掌握了核心科技和体验上的优越性的。所以我还是看好。当然,当初 100 多刀的价格也的确是疯狂。只是我没想到现在的日常价格是 $3 。
但另外一个层面,$3 也处在一个足够便宜的价格,对我来说,只要买入的总量不到某个占比特别大的值,我依然愿意购买。安全边际足够。
2023 年,我新增的股票是 $PDD
$PDD 买入价格 $72.804,2023.05.18 买入,持有 24 股,写文章的此刻价格为 $81.20,总价值 $1948.8。$PDD 的买入原因是我自己在日常使用 PDD 较多,且 PDD 做的是“便宜”,这个是永远的竞争力,我看好它(但可能是错的)。
$DIS 买入价格 $86.498,2023.08.07 买入,持有 33 股,写文章的此刻价格为 $86.340,总价值 $2849.38。$DIS 的买入逻辑则是源于迪士尼的造星运动,从过去的米奇,到后面的迪士尼影城,再到现在的玲娜贝儿,$DIS 的生命力似乎永远都不会有问题。考虑到西半球最强法务部,买了。
$BRK.B 买入价格 $329.760,2023.05.18,持有 1 股,写文章的此刻价格为 $355.70,总价值为 $355.79。$BRK.B 买的就是情怀了,毕竟入了价值投资的门,还是要买一股纪念一下的。万一明年能被抽中去听老爷子讲话呢。
2022 年到 2023 年,我整体来说是各种昏招频出。希望新的一年里,能够更加理智的进行投资,以及,多读点书,别tm瞎出招了。。。
我们在投资过程中,会有不同的投资风格,有的人追求的是胜率优先,重点关注的是获胜的几率,则会选择一些长期更可能获胜的投资方式 — 比如购买指数基金。而也有一些人,追求的是赔率优先,通过扩大赔率,提升收益的上限,从而实现快速的获得收益。
对于我们绝大多数的普通人来说,应该选择“胜率优先”的模式,因为人生是无限的,虽然一方面我们感叹人生苦短,但另一方面,我们不得不要面对现代人平均寿命不断增长的事实。
在一个几十年的游戏当中,我们可以短暂的选择赔率优先,但终究来说,我们需要选择胜率优先的模式,以在一个近乎无限的游戏中生存下去。
Tha’s Why I Investment & Investment to Index Fund.
我的美股持仓里有两支股票,MSFT 和 AAPL,应该说是互联网人常买的了。而正是这两支股票,让我真正理解了买好资产和好价格。
从资产的视角来看,这两家企业都是值得购买的,至少 5 年内,微软不会崩盘(Windows/Office 的实力你一无所知),苹果得益于其订阅生态,也不是那么容易被干掉的公司。因此,至少在我的认知内,他们都还算是好公司。
而好价格,在我购买的这两家公司的过程中,则体现出了不同的风格。这两支股票我都几乎购买在了顶点。苹果的平均持仓价格为 $156,而微软的平均持仓价格则是 295 美元。
从 K 线图上可以看到,我几乎是都买在了山顶,但因为实际购买的时机来看,距离山顶的距离又有所差异,苹果是左侧购买,而 MSFT 则是右侧购买。
我购买的价格平心而论,都不算是特别好的价格,MSFT 的52周最高价格是 312 美元,距离我的价格只有 10 美元左右的空间,可以预测到,这一笔投资我大概率没有什么收益。AAPL 类似,52 周最高价格为 177 美元,稍微好点有大概 20 美元的空间,盈利的机会相比于 MSFT 都要更高一点,但相对也有限。
好在是美股当中投的钱本来对我来说,也属于闲钱,不太依赖他求生,所以这笔钱大概率我可以等到它回本以后卖出,甚至是重新涨回到高点卖出,我的实际损失可能不多。
但这两笔投资还是值得复盘:
如何选择一个好的价格?这个就需要我们心中对其有个定价。之前我关注的主要是愿景,但确实没有仔细算过这个到底是不是一个值得购买的价格,从而导致这两笔不成功的投资。
如果基于现在我的认知,再买股票我应该做的:
听《无人知晓》和《知行小酒馆》给我带来的反思还是挺多的。至于关于「好资产和好价格」,我推荐你看看有知有行的投资第一课,在第 9 课中的:好公司等于好股票,就提出过类似的话题。
我的美股里常年放着一些闲钱,在上一轮大的暴涨、暴跌的时候,我做了一把韭菜,把这些钱全部都投入到了股市当中。
现在回看起来,我觉得最大的问题还是当时犯了 FOMO(Fear of Missing Out) 的毛病,导致自己盲目出手,买了一些不是好价格的好资产。
但实际上,现金是最重要的,我不应该因为担心没有及时将钱投入到股市当中而带来的货币贬值,而选择盲目的购买资产。虽然通过购买资产,让我短暂的心安,但实际上可能带来更加长期的亏损。
作为持有现金的人,一方面要警惕现金的贬值(但贬值其实没有那么快),另一方面,也是更加重要的,便是不要将现金投入到错误的资产当中,带给自己更加长期的贬值的可能。
最近币圈复苏,各种新的 Token 出现,让不少人一夜暴富。自然也就有人来写 —— 我是如何获得这个 Alpha 收益的?
那问题来了,什么才是 Alpha 收益?
Alpha 收益可以理解为是由人为因素所影响的部分,我们希望提升的收益,往往也是因为 Alpha 收益带来的。但同样的, Alpha 收益的提升也是困难的,你需要对抗市场,在市场当中总结出自己的经验,并发现其中的收益点。
Beta 收益则是那些无需手动操作就可以享受的收益 —— 比如国家的发展、时代的变化,都是可以为我们带来 Beta 收益的事情。对于绝大多数的普通人来说,都可以相对简单的获得 Beta 收益 —— 比如购买大盘的指数基金。
回顾 2022 ,我们看到了经济的不断在下行(不只是国内的经济下行,国外的经济也没好到哪里去,美股也在跌)。
一方面,我们可以将其归因为疫情 —— 疫情的出现使得国际之间的交流变得困难,开始出现了逆国际化的潮流,大家开始只为本国的产品消费。
另一方面,我们也应该关注到,这一次的下行,很有可能是创新的缺失 —— 任何创新都有其增值周期,上一次的创新的增长,来自于互联网。千禧年代,我们遭受了千年虫的冲击,但也带来了一波互联网发展。而这一波发展持续了 20 年,我们也得到了 20 年的高速增长。
如今互联网已经难以提供新的增长点了 —— 能够联网的已经都连的差不多了(物联网、车联网)、能够上网的人也都上的差不多了(现在的小朋友们可能都不一定会玩电脑,但一定会玩手机、iPad)。
互联网已经没有什么太多的增长点了。我们的经济,也就自然而然的进入萧条的时期。想要让我们的生活重回一个高速增长的时代,需要一个新的增长点。
我不知道这个增长点在哪里。不过,我们唯一能做的,便是积累那些能够跨越周期,穿越牛熊的能力 —— 写作、演讲、学习、创新的能力,永不过时。
看过不少投资实证,对于我来说,也需要记录一份自己的投资记录。
在过去的几年里,投资对我来说是一个不花费什么心思,但也没什么长进的事情。我购买指数基金、黄金、银行存款。但我同样不知道自己的投资收益率如何,只知道自己确实从这些基金当中赚到了很少的一些钱。
但作为一个致力于自由生活的人,投资将会是我未来收入中十分重要的一环,我必须早做准备,更好的训练自己的投资技能,从而从容的面对日后的挑战。
和随手记的日记不同,过去我没有投资记录,导致我不知道自己的行为有什么影响,也无法回溯和对比,于是我从今时今日开始,记录自己的投资心得和操作,让自己正式入门。
资产类型 | 占比 | 主要平台 |
---|---|---|
活钱 | 0.8 | 招商银行 |
稳健理财 | 0 | 无 |
长期投资 | 51.5 | 且慢、招商银行、富途证券 |
高风险投资 | 47.8 | 一级市场、BTC/ETH |
本期是第一期,没有太多操作,仅用于记录。不过从目前的情况来看,我的资产配置属于不太安全的状态 —— 活钱占比太低:一旦出现黑天鹅,我可能需要从长期投资中不得不提取现金出来,会损害长期收益。
突然觉得,美股很适合价值投资,因为美股的交易时间决定了,它无法作为我们的高频交易方式,我们无法高频的购买。
美股持续交易时段为美国东部时间(ET):周一至周五 9:30~16:00
富途证券:https://www.futuhk.com/cn/support/topic135?lang=zh-cn&from_platform=1&platform_langArea=
美夏令时(3月-11月):北京时间 21:30~4:00
美冬令时(11月-次年3月):北京时间 22:30~5:00
虽然有盘后交易,但波动相对没有那么明显,操作的意义并没有那么大。差不多也是挂个预期价格,放在这里等待自动撮合交易。
相比之下,更符合我们生活习惯的 A 股和港股,会让你不自觉的进入盯盘模式。