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胜率优先和赔率优先

我们在投资过程中,会有不同的投资风格,有的人追求的是胜率优先,重点关注的是获胜的几率,则会选择一些长期更可能获胜的投资方式 — 比如购买指数基金。而也有一些人,追求的是赔率优先,通过扩大赔率,提升收益的上限,从而实现快速的获得收益。

对于我们绝大多数的普通人来说,应该选择“胜率优先”的模式,因为人生是无限的,虽然一方面我们感叹人生苦短,但另一方面,我们不得不要面对现代人平均寿命不断增长的事实。

在一个几十年的游戏当中,我们可以短暂的选择赔率优先,但终究来说,我们需要选择胜率优先的模式,以在一个近乎无限的游戏中生存下去。

Tha’s Why I Investment & Investment to Index Fund.

参考阅读

https://mp.weixin.qq.com/s/BpajqqOEp9KMsbkHhjSWng

red and blue light streaks

复盘:买好资产和好价格

我的美股持仓里有两支股票,MSFT 和 AAPL,应该说是互联网人常买的了。而正是这两支股票,让我真正理解了买好资产和好价格

从资产的视角来看,这两家企业都是值得购买的,至少 5 年内,微软不会崩盘(Windows/Office 的实力你一无所知),苹果得益于其订阅生态,也不是那么容易被干掉的公司。因此,至少在我的认知内,他们都还算是好公司。

而好价格,在我购买的这两家公司的过程中,则体现出了不同的风格。这两支股票我都几乎购买在了顶点。苹果的平均持仓价格为 $156,而微软的平均持仓价格则是 295 美元。

从 K 线图上可以看到,我几乎是都买在了山顶,但因为实际购买的时机来看,距离山顶的距离又有所差异,苹果是左侧购买,而 MSFT 则是右侧购买。

我购买的价格平心而论,都不算是特别好的价格,MSFT 的52周最高价格是 312 美元,距离我的价格只有 10 美元左右的空间,可以预测到,这一笔投资我大概率没有什么收益。AAPL 类似,52 周最高价格为 177 美元,稍微好点有大概 20 美元的空间,盈利的机会相比于 MSFT 都要更高一点,但相对也有限。

好在是美股当中投的钱本来对我来说,也属于闲钱,不太依赖他求生,所以这笔钱大概率我可以等到它回本以后卖出,甚至是重新涨回到高点卖出,我的实际损失可能不多。

但这两笔投资还是值得复盘:

  1. 这两家公司是好公司
  2. 但我购买的价格不一定是个好价格

如何选择一个好的价格?这个就需要我们心中对其有个定价。之前我关注的主要是愿景,但确实没有仔细算过这个到底是不是一个值得购买的价格,从而导致这两笔不成功的投资。

如果基于现在我的认知,再买股票我应该做的:

  1. 计算估值:一个企业的估值的具体数值是比较难算的,但其长期的量级是相对明确的。所以我需要关注的是他到他应该有的量级的空间还有多大,这个空间便是留给我的盈利空间。
  2. 关注 52 周最高价格和最低价格:关注最近一年的价格未必是一个好的参考,但至少是一个参考。如果当时关注了 52 周最高价格和最低价格,可以看到,我其实离最高点没有多远,留给我的盈利空间非常的少,后续在实际购买时,还是应当注意我自己的盈利空间。

《无人知晓》《知行小酒馆》给我带来的反思还是挺多的。至于关于「好资产和好价格」,我推荐你看看有知有行的投资第一课,在第 9 课中的:好公司等于好股票,就提出过类似的话题。

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复盘:别急着上牌桌

我的美股里常年放着一些闲钱,在上一轮大的暴涨、暴跌的时候,我做了一把韭菜,把这些钱全部都投入到了股市当中。

现在回看起来,我觉得最大的问题还是当时犯了 FOMO(Fear of Missing Out) 的毛病,导致自己盲目出手,买了一些不是好价格的好资产。

但实际上,现金是最重要的,我不应该因为担心没有及时将钱投入到股市当中而带来的货币贬值,而选择盲目的购买资产。虽然通过购买资产,让我短暂的心安,但实际上可能带来更加长期的亏损。

作为持有现金的人,一方面要警惕现金的贬值(但贬值其实没有那么快),另一方面,也是更加重要的,便是不要将现金投入到错误的资产当中,带给自己更加长期的贬值的可能。

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投资实证 #1: Start From Scratch

看过不少投资实证,对于我来说,也需要记录一份自己的投资记录。

为什么需要一个投资实证

在过去的几年里,投资对我来说是一个不花费什么心思,但也没什么长进的事情。我购买指数基金、黄金、银行存款。但我同样不知道自己的投资收益率如何,只知道自己确实从这些基金当中赚到了很少的一些钱。

但作为一个致力于自由生活的人,投资将会是我未来收入中十分重要的一环,我必须早做准备,更好的训练自己的投资技能,从而从容的面对日后的挑战。

和随手记的日记不同,过去我没有投资记录,导致我不知道自己的行为有什么影响,也无法回溯和对比,于是我从今时今日开始,记录自己的投资心得和操作,让自己正式入门。

说明

  1. 市场有风险,投资需谨慎。本投资实证供笔者记录投资成长和交流使用,不做任何推荐使用。投资者应保持独立思考。
  2. 会定期公布收益率图、资产配置、近期操作、简要分析等。
  3. 资产配置中的占比,分子数值取整。

投资目标

  • 投资周期:10年
  • 预期年化收益率:8%

最新净值

资产配置

资产类型占比主要平台
活钱0.8招商银行
稳健理财0
长期投资51.5且慢、招商银行、富途证券
高风险投资47.8一级市场、BTC/ETH
资产占比

近期操作

  1. 将资产录入至有知有行,用于生成统计图表;
  2. 无购买操作;无卖出操作;

总结

本期是第一期,没有太多操作,仅用于记录。不过从目前的情况来看,我的资产配置属于不太安全的状态 —— 活钱占比太低:一旦出现黑天鹅,我可能需要从长期投资中不得不提取现金出来,会损害长期收益。

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美股交易时间与价值投资

突然觉得,美股很适合价值投资,因为美股的交易时间决定了,它无法作为我们的高频交易方式,我们无法高频的购买。

美股持续交易时段为美国东部时间(ET):周一至周五 9:30~16:00
美夏令时(3月-11月):北京时间 21:30~4:00
美冬令时(11月-次年3月):北京时间 22:30~5:00

富途证券:https://www.futuhk.com/cn/support/topic135?lang=zh-cn&from_platform=1&platform_langArea=

虽然有盘后交易,但波动相对没有那么明显,操作的意义并没有那么大。差不多也是挂个预期价格,放在这里等待自动撮合交易。

相比之下,更符合我们生活习惯的 A 股和港股,会让你不自觉的进入盯盘模式。

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我的美股投资策略

以下内容仅为个人投资记录,不构成任何投资建议。

白宦成

我在上个月开始了美股投资,不断的入金 & 买入。以下是我的持仓 & 购买理念

购买什么样的股票?

  1. 购买大盘基金:诸如标普 500 ,大盘股意味着买的是未来,而在一个长期的时间范围来看,我们可以认为世界的经济是上升的。
  2. 购买我喜欢购买的产品:我不会购买我看不懂的行业和产品,比如消费品。我更关注我自己能够看懂或者能知道什么时候该卖出的股票。这样带来的好处是我能够更加明确我应该什么时候买入,以及应该什么时候卖出,相应的,坏处是我能够购买的股票是极为少量的,因为我看到的那些股票很有可能已经被其他人所看好,或者是股票过于集中导致整体的抗风险性不强。

什么时候卖出?

因为我的买入策略很简单:如果我想要购买一个东西或使用一个东西,那我就可以购买他的股票。

而相应的,我的卖出策略则是两种:

  1. 我不再对所持股票公司的产品感兴趣:如果我不再对某个公司的产品感兴趣,则说明我已经无法判断这个公司和这群人所做的事情是否有价值,此时,我就可以考虑将其卖出,更换为当下我更看好的产品和公司。
  2. 我确实用钱:之前我问过一个前辈,问他,我应该何时止盈,他给我的答案是,不需要考虑止盈。你永远无法找到合适的时间点卖出,你唯一能做的,就是当你用钱的时候卖出。始终持有,对长期抱有希望。

我的持仓

我目前持有了四只股票,分别是 $AAPL、$MSFT、$NVDA 和 $FUTU。

AAPL和 MSFT 主要是基于两个判断:

  1. 我目前仍喜欢并还在接下来的时间里持续购买苹果的产品,在我不够买苹果产品的时候,不妨购买苹果的股票来完成消费冲动的抑制。
  2. 微软自身在操作系统领域的基础足够深,让它成为这个领域的垄断性存在。此外,微软近几年的收购动作在我看来是非常有价值的(如 GitHub、暴雪),这让我觉得,微软依然还能行(当然,我自己也还是会用 Windows 和 Office)

而 NVDA 的持有逻辑就很简单了,买不到 3080 ,只能买点 NVDA 来疗愈一下自己。

FUTU 则是因为我正在使用富途牛牛购买美股,既然富途牛牛是我正在使用的产品,我为什么不买一些呢?